La plupart des investisseurs — même ceux qui savent ce qu'ils font — ont du mal à déterminer leur position. Ils se dispersent trop maigrement, détiennent trop d'actions et diluent leurs meilleures idées. Donville et Gamble ? Ils ne détiennent que 10 à 15 actions.

Mais ce que nous essayons de faire, c'est que nous essayons d'optimiser, n'est-ce pas. Donc, nous essayons seulement de posséder le milieu de 10 ou 15 ans.

Leur état d'esprit : Si une action n'est pas assez solide pour être une position importante, ils ne la possèdent pas du tout.

→ Leçon : Si vous savez ce que vous faites, la concentration surpasse la diversification excessive — misez davantage sur ce en quoi vous croyez vraiment.

Most investors don’t have a system for filtering stocks. Donville and Gamble use the Rule of 40—a simple formula that cuts through noise and spots elite companies before the market catches on.

The Rule of 40 = Revenue Growth (%) + EBITDA Margin (%)

• If a company scores 40% or higher, it means it's growing profitably—worth a closer look.
• Some of their biggest wins were identified before they hit the rule of 40.

”The balance sheets got so distorted that calculating ROE accurately became a problem. So then we started in the last five years pivoting to the rule of 40. All three of those approaches, so the Lynch approach, the ROE approach, and the rule of 40, they’re all kind of trying to get at the same thing, which is some kind of a quick and dirty metric when you’re screening a universe of ten or like a thousand stocks to allow you to get down to 30 that you can take a closer look at.”

→ Lesson: Having a high-quality filter as a way of identifying potential opportunities is something all great investors do.

Pro tip: This is where FinChat Pro really shines.

La plupart des investisseurs croient que le marché établit toujours une tarification efficace des actions. Mais Donville et Gamble savent que la psychologie des investisseurs crée des occasions de mauvaise évaluation, surtout dans le cas des actions à petite et moyenne capitalisation.

Nous continuons à nous présenter tous les jours parce qu'on ne sait jamais quand, vous savez, nous avons fait quelques investissements phénoménaux l'an dernier et, vous savez, c'est juste parce que nous nous sommes montrés, en retournant des pierres, en faisant notre processus, puis tout d'un coup on ne sait jamais quand ça va se produire.

Comment ils exploitent les inefficacités :

✓ Ils surveillent les ralentissements de croissance qui déclenchent des ventes temporaires, mais où l'entreprise a encore un potentiel à long terme.
✓ Ils se concentrent sur les actions dont la couverture par les analystes est limitée — des occasions dont le marché n'a pas complètement évalué le prix.
✓ Ils ignorent la volatilité à court terme et examinent le potentiel de composition à long terme.

→ Leçon : Les meilleures possibilités ne sont pas toujours évidentes. Il y a des inefficiences sur le marché — si vous savez où chercher.

📉 En 2022, la plupart des investisseurs ils ont été vendus dans la panique.
📈 En 2023, le portefeuille de Donville Kent a rebondi 100 %

Je me souviens avoir dit à Jesse comme une sorte de discours d'entraide : Ne vous détournez pas de l'écran. Restez pleinement engagé dans cette démarche, car quand ça tournera, si vous êtes au top de ce qui est bon à ce tournant, vous ferez fortune grâce à ces entreprises.

La pire chose qu'un investisseur puisse faire ? Vérifiez lorsque le marché est en baisse. Ce qu'ils font différemment :

✓ Séjour Entièrement engagé, même quand c'est douloureux.
✓ Doubler de réduction sur les actions qui répondent toujours à leurs critères de placement.
✓ Utilisez la volatilité comme une occasion d'accumuler des actions de qualité à rabais.

→ Leçon : Le risque ne se limite pas à la volatilité. Le risque consiste à ne pas savoir ce que vous possédez et pourquoi.

La plupart des investisseurs pensent trop à court terme.
Donville et Gamble recherchent des entreprises qui peuvent accumuler leurs bénéfices pendant des décennies, parce que le marché sous-estime constamment la croissance à long terme.

« Les humains pensent de manière linéaire. Si une entreprise doit se composer à 15 ou 20 % pendant cinq ans... Vous pourriez presque mettre, genre, vous pourriez mettre un multiple beaucoup plus élevé sur cela tout en faisant de l'argent.

Pourquoi les actions en composition surperforcent :

✓ Si une entreprise croît de 20 % par année pendant 5 ans, même s'il semble que vous ayez payé trop cher au départ, vous pourriez quand même gagner beaucoup d'argent.
✓ Les investisseurs ont tendance à mal émettre les prix des composés à long terme parce qu'ils se concentrent sur les fluctuations de prix à court terme.
✓ Une entreprise ayant une capacité constante de croissance et de réinvestissement devrait toujours avoir un multiple plus élevé.

→ Leçon : La vraie richesse provient du fait de tenir de grandes entreprises pendant des années — laissez la composition faire le travail.

La plupart des investisseurs considèrent les actions comme des tickers sur un écran, en poursuivant l'action des prix plutôt que la valeur commerciale réelle. Donville et Gamble abordent l'investissement différemment : ils pensent comme des propriétaires d'entreprise.

« Nous considérons chaque investissement comme si nous achetions toute l'entreprise. C'est ainsi que nous déterminons la valeur réelle.

→ Leçon : Si vous n'achetiez pas toute l'entreprise, pourquoi en posséder une partie ? Des entreprises propres, pas seulement des actions.

Le succès de Donville and Gamble est une preuve supplémentaire que les principes de Buffett et Munger fonctionnent. L'investissement intelligent repose sur ces mêmes principes, parce que la richesse réelle ne repose pas sur la spéculation. Elle repose sur la discipline.

Cette répartition est basée sur leur entrevue sur le balado We Study Billionaires : TIP699 — Débloquer des investissements à forte croissance.

P.S. Si vous avez trouvé cela utile, transmettez ce courriel à quelqu'un qui doit améliorer sa stratégie de placement.